AFSA вносит изменения в регулирование рынка капитала, цифровых активов и краудфандинга в МФЦА
Комитет МФЦА по регулированию финансовых услуг (AFSA) вносит изменения в регуляторную базу по трем ключевым направлениям, охватывающим регулирование рынка капитала, цифровых активов и краудфандинга в МФЦА. Изменения, вступающие в силу с 1 января 2026 года, были доработаны и утверждены с учетом результатов публичных консультаций, проведенных в период с 21 июля по 15 сентября 2025 года. Внесенные изменения направлены на повышение эффективности, пропорциональности и соответствия регуляторной базы МФЦА международным стандартам. Они отражают выводы, сформированные на основе надзорной практики, регулярного взаимодействия с участниками рынка, анализа международной практики, а также комментариев и предложений, полученных в ходе консультационного периода.
В рамках повышения прозрачности и внедрения более эффективного консультационного процесса AFSA впервые вводит практику публикации отчетов с обратной связью (Feedback Statements) по указанным изменениям. Такие отчеты отражают основные вопросы и темы, поднятые участниками рынка, позицию AFSA по полученным комментариям и предложениям, а также то, как они учитывались при финализации изменений. Отчёты с обратной связью, разъясняющие обоснование принимаемых решений и роль участников рынка в их формировании, способствуют повышению прозрачности, укреплению доверия и подтверждают приверженность AFSA открытому и регулярному диалогу с рынком.
- Изменения в регулировании рынка капитала в МФЦА
Изменения в регулировании рынка капитала в МФЦА затрагивают вопросы размещения ценных бумаг, корпоративного управления и раскрытия информации, способствуя дальнейшему развитию рынка капитала и обеспечивая соответствие современным подходам к его регулированию. Ключевые изменения включают в себя:
- применение требований корпоративного управления исключительно к эмитентам долевых ценных бумаг;
- расширение допустимых категорий членства в уполномоченном рыночном институте;
- приведение классификации клиентов в соответствие с общей регуляторной базой МФЦА;
- совершенствование требований к раскрытию информации в проспекте и повышение эффективности процедур листинга;
- повышение порогового значения для целей определения связанной стороны и пересмотр понятия «закрытый период»;
- увеличение порога освобождения от требований по подготовке проспекта для взаимозаменяемых ценных бумаг (fungible securities).
По итогам публичных консультаций AFSA также представил дополнительные изменения, в том числе:
- изменение критериев освобождения от требований по подготовке проспекта для расширения возможностей кросс-листинга и двойного листинга;
- отмену требования для эмитентов, зарегистрированных в Республике Казахстан, о назначении агента для вручения судебных и иных процессуальных документов.
Дата вступления изменений в силу – с 1 января 2026 года.
Правила рынка МФЦА, Правила для лицензированных рыночных институтов МФЦА и Глоссарий МФЦА с соответствующими изменениями доступны на веб-сайтах AIFC и AFSA.
Отчет с обратной связью по итогам публичных консультаций доступен здесь: Feedback Statement On Consultation Paper AFSA-P-CE-2025-0001 Amendments to the AIFC Capital Market Framework.
- Изменения в регулировании цифровых активов МФЦА
В рамках совершенствования регулирования цифровых активов AFSA проанализировал действующий подход к регулированию видов деятельности, связанных с цифровыми активами, по итогам чего было уточнено, что все организации, осуществляющие деятельность в отношении цифровых активов, являются поставщиками услуг в сфере цифровых активов (Digital Asset Service Providers, DASPs) в соответствии с Правилами МФЦА о деятельности с цифровыми активами. При этом применение отдельных требований в области корпоративного управления и технологий теперь будет зависеть от того, владеют ли организации цифровыми активами или осуществляют над ними контроль, либо используют технологии распределённого реестра (DLT).
Дополнительно, с учётом практики применения действующего законодательства и обратной связи, полученной в ходе публичных консультаций, изменения также включают:
- пересмотр требований к капиталу для операторов торговых площадок цифровых активов (Digital Asset Trading Facility, DATF);
- расширение допустимых категорий членства в DATF;
- пересмотр требования по уведомлению при допуске цифровых активов к торгам;
- консолидацию Правил ведения деятельности, Правил членства и Правил допуска к торгам в единый свод Правил ведения деятельности;
- предоставление операторам DATF возможности включать посредством отсылки «white paper» в документ о ключевых характеристиках;
- увеличение порога до 50% для включения цифровых активов при расчёте чистых активов клиента для целей определения статуса профессионального клиента (Assessed Professional Client).
Дата вступления изменений в силу – с 1 января 2026 года.
Правила МФЦА о деятельности с цифровыми активами и Глоссарий МФЦА с соответствующими изменениями доступны на веб-сайтах AIFC и AFSA.
Отчет с обратной связью по итогам публичных консультаций доступен здесь: Feedback Statement On Consultation Paper AFSA-P-CE-2025-0002 Amendments to the AIFC Digital Assets Framework.
- Изменения в регулировании краудфандинга в МФЦА
Изменения в регулировании краудфандинга направлены на решение ключевых регуляторных и операционных вопросов, усиление защиты инвесторов, а также повышение прозрачности и добросовестности краудфандинг сектора в МФЦА. Ключевые изменения включают:
- усиление требований к комплексной проверке заемщиков и эмитентов;
- совершенствование регулирования в части дефолтов, просроченных платежей и случаев неисполнения обязательств;
- ограничение размещения новых предложений для заёмщиков, допустивших дефолт;
- раскрытие результатов оценки или рейтинга кредитоспособности;
- введение новых годовых лимитов по займам и инвестициям для розничных клиентов;
- повышение уровня финансовой грамотности и информированности инвесторов за счёт улучшенного раскрытия рисков;
- введение требований к раскрытию информации о реструктуризации займов;
- приведение классификации клиентов в соответствие с общей регуляторной базой МФЦА.
В ходе публичных консультаций AFSA получил значительное количество комментариев, что привело к ряду доработок, включая некоторые изменения требований к проверке (due diligence), подходов к регулированию дефолтов, просроченных платежей и случаев неисполнения обязательств, а также внесение дополнительных уточнений. Кроме того, изначально предлагаемое требование о проведении оценки того, является ли участие в краудфандинге подходящим для розничного клиента было исключено. Дополнительно, по итогам консультаций, для действующих краудфандинговых платформ AFSA также предусмотрел переходный период, чтобы обеспечить достаточное время для внесения необходимых изменений и настройки внутренних процессов.
Дата вступления в силу – с 1 января 2026 года, при этом для действующих краудфандинговых платформ предусмотрен шестимесячный переходный период.
Правила для лицензированных рыночных институтов МФЦА, Правила ведения деятельности в МФЦА и Общие правила МФЦА с соответствующими изменениями доступны на веб-сайтах AIFC и AFSA.
Отчет с обратной связью по итогам публичных консультаций доступен здесь: Feedback Statement On Consultation Paper AFSA-P-CE-2025-0003 Amendments to the AIFC Crowdfunding Framework.
Справочная информация:
Комитет МФЦА по регулированию финансовых услуг (AFSA) является независимым регулятором МФЦА, созданным в соответствии с Конституционным законом Республики Казахстан «О Международном финансовом центре «Астана» в целях регулирования финансовых услуг и связанной с ними деятельности в Международном финансовом центре «Астана». Положения и правила МФЦА предусматривают вопросы лицензирования, регистрации, аккредитации и надзора финансовых компаний и рыночных учреждений.
В МФЦА зарегистрированы около 4800 компаний-участников из более, чем 90 стран. Эти компании предоставляют банковские, страховые, инвестиционные, профессиональные и другие услуги. Спектр финансовых услуг, предлагаемых в МФЦА, сопоставим со списком услуг, доступных в давно устоявшихся финансовых центрах мира, таких как Лондон, Гонконг, Сингапур, Дубай и других. www.afsa.kz
Международный финансовый центр «Астана» (МФЦА) – независимая юрисдикция с благоприятной правовой и регуляторной средой и развитой инфраструктурой для открытия и ведения бизнеса, привлечения инвестиций, создания рабочих мест и развития экономики Казахстана. www.aifc.kz
Контактная информация:
Департамент по связям с общественностью и коммуникациям
+7 (717) 264 73 43; +7 7172 61-37-45 [email protected]